Uticaj inflacije na sektor osiguranja

Evropska agencija za osiguranje i profesionalno penzijskog osiguranje (EIOPA) objavila je izvještaj o tome kako trenutno inflatorno okruženje utiče na osiguravače u Evropi.

Brz prelaz iz dugog razdoblja niske inflacije i ultraniskih stopa u novo makroekonomsko okruženje ima implikacije na nivo kapitala, profitabilnost i položaj likvidnosti osiguravača, ali i na potrošače. Utiče na različite linije poslovanja i osiguravajuća društva u različitim stepenima na osnovu njihove izloženosti imovini osjetljivoj na kamatne stope, kao što su hartije od vrijednosti sa fiksnim prihodom, vremenskom jazu između njihove imovine i obveza i osjetljivosti njihovih potraživanja i troškova na inflaciju. Visoka inflacija utiče na potrošače tako što smanjuje vrijednost njihove ušteđevine, produbljuje jaz u zaštiti i utiče na finansijske odluke.

Kapitalna pozicija

Visoka inflacija zajedno sa povećanjem kamatnih stopa utiče na kapitalne pozicije osiguravača kroz tržišno dosljedno vrednovanje imovine i obveza i nužnu rekalibraciju njihovih pretpostavki o očekivanom trošku budućih šteta.

Tokom prošle godine, imovina evropskih osiguravača u odnosu na obveze se smanjila. Međutim, osiguravači su i dalje bili dobro kapitalizovani. Što se tiče tehničkih rezervi, inflacija je negativno uticala na neživotne osiguravače, jer su troškovi šteta porasli. Iako su osiguravači života bili manje izloženi zbog nominalne prirode svojih obveza, mogli bi se suočiti sa manjim brojem novih poslova i višim stopama prekida osiguranja budući da inflacija slabi sposobnost domaćinstava da štede.

Ključno pitanje za osiguravače u budućnosti je u kojoj će mjeri pozitivan učinak viših kamatnih stopa kompenzovati negativan učinak inflacije. Analiza osjetljivosti EIOPA-e ukazuje na neto pozitivne rezultate za kompanije sa dugoročnim obvezama, kao što su životna osiguranja. Međutim, pad stvarne vrijednosti novca i veće kamatne stope mogu dovesti do većih stopa kašnjenja i smanjenja broja novih ugovora. S druge strane, predviđa se da društva neživotnih osiguranja neće imati dovoljno koristi samo od većih kamatnih stopa kako bi se uravnotežili negativni učinci inflacije. Nadalje, što duže traje inflatorno okruženje, to više utiče poslovanje životnih i neživotnih osiguranja.

Profitabilnost

Profitabilnost osiguravača je ključna za finansijsku stabilnost sektora. Kratkoročno gledano, inflacija šteta i troškova negativno utiče na neživotna osiguranja, zahtijevajući povećanje rezervi i postupno prilagođavanje premija. Suprotno tome, životni osiguravači manje su zabrinuti zbog inflacije šteta u kratkom roku, ali se suočavaju sa smanjenom dobiti zbog većih troškova uzrokovanih inflacijom. Rezultati pokazuju da se profitabilnost osiguranja neživotnih osiguranja pogoršala 2022. u odnosu na 2021. dok je povrat na ulaganja životnih i kompozitnih osiguranja bio na najnižoj razini od 2016.

Gledajući unaprijed, buduća profitabilnost životnog osiguranja mogla bi imati koristi od reinvestiranja uz veće prinose. Ipak tu bi se osiguravači mogli suočiti sa konkurentskim izazovima. Budući da se transfer efekta rasta kamatnih stopa na osiguranike odvija postupno, potrošači bi mogli doći u iskušenje da razmotre alternativne štedne proizvode sa višim prinosima. Ova promjena u ponašanju potrošača potencijalno bi mogla rezultirati smanjenjem novih poslova, kao i većim stopama prekida i odustajanja od osiguranja.

Izvor: Osiguranje.hr