Rezultati EIOPA testa otpornosti za osiguravače u EU

Evropsko nadzorno tijelo za osiguranje i strukovno penzijsko osiguranje (EIOPA) objavilo je rezultate testa otpornosti na stres u području osiguranja za 2024. godinu. Ovim testom izvršena je procijena sposobnosti evropskih osiguravača da se nose sa ekonomskim i finansijskim posljedicama ponovnog rasta geopolitičkih napetosti. Testiranje je pokazalo da su osiguravači iz evropskog ekonomskog prostora uopšteno dobro kapitalizovani i da mogu ispuniti zahtjeve Direktive Solventnost II čak i u uslovima ozbiljnih, ali mogućih šokova iz testa otpornosti koji proizlaze iz raširenih poremećaja u lancu snabdijevanja, niskog rasta i obnovljenih inflacionih pritisaka.

Petra Hielkema, predsjednica EIOPA-a, izjavila je: „Ovogodišnjim testiranjem ispitan je vrlo relevantan scenario u vrijeme kada se vodeća načela globalne saradnje sve više preispituju. Iako ohrabruje podatak da se evropski osiguravači mogu suočiti sa posljedicama nove eskalacije geopolitičkih napetosti, kapital i likvidnost koje bi oni trebali iskoristiti za savladavanje takvih nepovoljnih šokova znatni su. Rezultati testa stoga naglašavaju potrebu za razumnim upravljanjem rizicima i pojačanim nadzorom s obzirom na vrlo neizvjesna vremena sa kojima se suočavamo. Uprkos generalno pozitivnim rezultatima testiranja, sa žaljenjem moramo primijetiti da većina učesnika i dalje nije voljna objaviti svoje pojedinačne rezultate, što ograničava transparentnost testiranja otpornosti na stres.”

EIOPA je procijenila otpornost sektora osiguranja iz perspektive kapitala i likvidnosti. U testiranju otpornosti na stres učestvovalo je 48 društava iz 20 država članica, koja čine oko 75 % tržišta EGP-a u smislu ukupne imovine.

Učesnici su izračunali svoje pozicije kapitala i likvidnosti nakon stresa na dva različita načina. Prema pristupu fiksnog bilansa stanja (FBS), dozvoljene su samo ugrađene upravljačke akcije. Međutim, prema pristupu ograničenog bilansa stanja (CBS), osiguravačima je bilo dozvoljeno da implementiraju reaktivne upravljačke akcije kako bi odgovorili na šokove, pod uslovom da su te reakcije realne i uvjerljive. Iako je vježba prvenstveno imala mikroprudencijalni fokus, uključivanje takvih reaktivnih upravljačkih akcija omogućilo je EIOPA-i da procijeni potencijalna prelijevanja na širi finansijski sektor.

Rezultati i glavni zaključci na strani kapitala

Scenario stres testa nanio je značajne gubitke osiguravačima, ali su društva imala dovoljno kapitala da apsorbiraju šokove. Osiguravajuća društva su ušla u test sa snažnim ukupnim koeficijentom solventnosti od 221,8%. Nakon primjene šokova, i bez dozvoljenih reaktivnih upravljačkih akcija, koeficijent solventnosti osiguravača pao je za gotovo 100 procentnih poena na 123,3%, što je rezultiralo gubitkom kapitala od preko 270 milijardi eura. Međutim, kada je osiguravačima dozvoljeno da preduzmu reaktivne upravljačke akcije, uspjeli su oporaviti svoj koeficijent solventnosti na 139,9%, pokazujući svoju sposobnost prilagođavanja i poboljšanja svojih pozicija suočenih sa nepovoljnim ekonomskim i finansijskim uvjetima.

Posmatrajući pojedinačne učesnike, 8 društava palo je ispod minimalnih regulatornih zahtjeva za kapitalom u pristupu fiksnog bilansa stanja iako su i dalje sačuvala dovoljno kapitala da ispune svoje obaveze prema osiguranicima. Svih 8 društava poboljšalo je svoju kapitalnu poziciju reaktivnim upravljačkim mjerama i uspjelo je obnoviti svoj koeficijent solventnosti iznad regulatornog praga od 100%. Najčešće korištene upravljačke mjere uključivale su prodaju imovine, zadržavanje dividendi i prikupljanje kapitala na različite načine.

Sva društva su održala svoj odnos imovine i obaveza iznad 100% u svim scenarijima. To je slučaj čak i kada se isključi doprinos prelaznih mjera.

Upravljanje likvidnošću

Scenario stres testa izazvao je značajne odlive likvidnosti za osiguravače i naglasio važnost obilnog rezervnog fonda likvidne imovine koju osiguravači drže u svojim bilansima stanja.

Veći odlivi u nepovoljnom scenariju zbog inflacije otkupa i šteta, u kombinaciji sa nižim prilivima uzrokovanim smanjenjem premija i prilivima reosiguranja, rezultirali su neto tehničkim odlivom od 314 milijardi eura, što osiguravači nisu mogli u potpunosti pokriti svojim novčanim sredstvima. Da bi obnovili svoju likvidnosnu poziciju, osiguravači su morali likvidirati dio svoje likvidne imovine, pretvarajući se od neto kupaca od 93,2 milijarde eura u neto prodavce od 305,6 milijardi eura prema pristupu ograničenog bilansa stanja.

Izvor: Eiopa