Fondovi za katastrofalne obveznice bez gubitka od uragana Milton

Nakon dve nedjelje analize podataka o štetama od uragana Milton, investitori u katastrofalne obveznice prošli relativno neoštećeni.

U stvari, vlasnici obveznica mogu očekivati prinose od čak 12%, prema podacima kompanije za upravljanje imovinom i specijaliste za katastrofalne obveznice Plenum Investments AG sa sedištem u Cirihu.

Prije nego što je Milton udario južno od Tampe 9. oktobra kao uragan 3. kategorije, tržište katastrofalnih obveznica se spremalo za gubitke i do 15%, što je umanjilo one koje je izazvao uragan Ijan dve godine ranije. U tom slučaju, gubici od Miltona će verovatno biti bliži 1%, možda čak i manji.

Katastrofalne obveznice, kako ih često nazivaju, izdaju osiguravači i reosiguravači kako bi dio svog rizika prenijeli na tržišta kapitala. Investitori u obveznice zarađuju novac ako se ne dogodi unaprijed definisana katastrofa, ali mogu izgubiti veliki dio svog kapitala ako se dogodi.

Obveznice katastrofa profitabilne u 2024 godini

Ove godine, globalni indeks katastrofalnih obveznica Swiss Rea porastao je za više od 13%, jer investitori uglavnom izlaze neoštećeni nakon onoga što su meteorolozi upozoravali da će biti jedna od najaktivnijih sezona uragana u skorije vrijeme.

Prinosi koji nadmašuju tržište su stalna tema na tržištu katastrofalnih obveznica. Prema podacima kompanije Preqin, koja pruža podatke o industriji upravljanja alternativnom imovinom, prošle godine su ovi instrumenti bili osnova najprofitabilnije strategije hedž fondova.

Parametri koji određuju isplate obveznica povezanih sa katastrofama verovatno neće postati blaži u budućnosti. Analitičari Morgan Stanley-ja su ranije ove godine rekli da očekuju da će obveznice povezane sa katastrofama „prilagoditi kriterijume za pokretanje isplate kako bi pokrile samo najteže vrste oluja“.

Očekuje se da će osigurani gubici od Miltona biti između 22 i 36 milijardi dolara, prema Moody’s RMS Event Response-u. Poređenja radi, osigurani gubici od Ijana dostigli su 50 milijardi dolara. Tada su se investitori u obveznice povezane sa katastrofama u početku plašili gubitaka od najmanje 10%, ali u tom slučaju, indeks obveznica povezanih sa katastrofama Swiss Re pao je samo oko 2%.

Iako je Milton stigao do kopna blizu metropolitanskog područja Tampe, gubici od oluje bili su manji nego što se očekivalo. Uragan je imao manje polje vjetra uraganske snage, niži olujni talas i mnogo veću brzinu kretanja, što je značilo manje vremena za nanošenje štete.

Plenum je saopštio da je njegov dinamički fond obveznica katastrofa, sa oko 180 miliona dolara imovine, je tokom ove godine ostvario prinos od 11,5%. Vjerovatno je da je pretrpeo pad od najviše 0,8% od Miltona. Za tržište obveznica katastrofa, „apsolutni prinosi će ostati visoki jer kompenzacija rizika ostaje veoma atraktivna, a pad kamatnih stopa trebalo bi da bude umeren“, navode iz Plenum-a.

Tržište obveznica katastrofa nastavlja da raste

Istovremeno, tržište obveznica katastrofa nastavlja da raste, a fondovi koji se plasiraju pod evropskom oznakom UCITS dodali su oko 7% imovine u trećem kvartalu i dostigli maksimum od 13 milijardi dolara u upravljanoj imovini, prema podacima kompanije Artemis, koja prati ILS industriju.

Sa prinosima obveznica katastrofa na istorijski visokim nivoima i talasom novih emisija koje predstoje, Artemis je saopštio da očekuje dalji rast imovine pod upravljanjem za UCITS fondove obveznica sa kataralnim cenama do 2025. godine.

Izvor: Bloomberg