Allianz emituje obveznice vrijedne 1,25 milijardi eura

Allianz SE je u utorak prodao 1,25 milijardi dolara vrijedne trajne obveznice, najnoviju seriju rizičnih obveznica njemačkog osiguravača za koje investitori kažu da bi mogle postaviti trend za tržište podređenog duga.

Ograničena obveznica Tier 1 ima godišnji kupon od 6,55%, što je pad u odnosu na početnu cijenu od oko 7,125%. Veličina knjige transakcije zatvorena je iznad 7 milijardi dolara, nakon što su investitori uplatili više od 12,3 milijarde dolara narudžbi.

Investitori u RT1 obveznice osiguranja i ekvivalentne Tier 1 obveznice u bankarstvu, počinju upozoravati na to da cijene više ne uzimaju u obzir rizike. RT1 i Tier 1 obveznice su duboko podređene juniorske obveznice. To su hartije od vrednosti koje u slučaju bankrota ili likvidacije izdavaoca imaju niži prioritet naplate. Budući da je Allianz sa ocjenom AA najveći emitent RT1 obveznica, prodaja u utorak je trebala biti referentna vrijednost.

„Gdje će se objaviti daće vam vrlo dobar uvid u to kako investitori razmišljaju o različitim rizicima na tržištu AT1 ili RT1.“ rekao je Laurent Frings, rukovodilac europskog istraživanja kredita u Aegon Asset Managementu.

Po Fringsovom mišljenju, rizik od neispunjenja obveza ili preskočenog kupona vrlo je nizak s imenom poput Allianza. To ostavlja pitanje naziva li osiguravač trajni dug – poznat kao rizik produženja – glavnim faktorom koji treba uzeti u obzir za svoje RT1 obveznice.

„Kada imate emitenta koji je vrlo otvoren da će prihvatiti ekonomsku polisu poziva s tim instrumentima, bilo bi vrlo zanimljivo vidjeti u kojoj mjeri investitori to ispravno cijene“, rekao je.

Kompanija takođ želi otkupiti čak milijardu dolara od RT1 obveznice u vrijednosti od 1,25 milijardi dolara po cijeni od 99,65% nominalne vrijednosti. Očekuje se da će taj proces trajati nekoliko sedmica, a obveznica će se moći otkupiti po nominalnoj vrijednosti sredinom novembra.

Ponuda u utorak podigla je godišnju ponudu RT1 obveznica na 6,75 milijardi dolara. Time je nadmašen prošlogodišnji rekord od 5,78 milijardi eura, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.y”, rekao je.

Sve četiri postojeće RT1 obveznice Allianza uglavnom su se trgovale ispod nominalne vrijednosti od izdavanja, jer trgovci ne mogu reći hoće li ikakva sljedeća emisija biti dovoljno jeftina da ih zamijene.

Izvor: seebiz.eu